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Verizon Communications周一同意支付1300亿美元从其美国无线业务中收购沃达丰集团,签署历史上第三大公司协议公告,以结束经常紧张的14年婚姻

现金和股票交易将使Verizon完全访问来自美国最大的移动运营商的利润,将新的火力投入其移动网络,并在一个快速变得更具竞争力的艰难市场中抵御挑战者对于英国集团来说,该协议将允许它返回71所得款项净额的百分比 - 或包括所有股票在内的840亿美元 - 同时增加对其网络的投资,使其与竞争对手区分开来.Verizon将收购沃达丰在Verizon Wireless 45%股权的交易,是沃达丰和Verizon的首席执行官Vittorio Colao和Lowell McAdam的职业生涯中的决定性事件他们分别成功地重建了他们之间的关系

有关无线股息冲突的双方,以及最终将获得全部所有权的双方最终将获得全部所有权McAdam在采访中告诉路透社,两人最初讨论了将Verizon与沃达丰合并的可能性,然后才决定对两家公司的股权出售更有意义他说公司意识到他们在旧金山的一家酒店度过了一个上午,在健身房的健身车上聊天,然后在早餐时聊天,他们接近达成交易

分配给该项交易的代号为Project River“我们当时哈德森和他们是泰晤士河,“他说,指的是纽约和伦敦的河流根据条款,沃达丰将获得5890亿美元的现金,6020亿美元的Verizon股票,以及来自小额交易的额外110亿美元的交易由于在明年第一季度结束,该交易将成为沃达丰在1999年以2030亿美元收购德国曼内斯曼之后的全球第三大交易第二年,AOL以1820亿美元收购时代华纳,Verizon还成功筹集了600亿美元的有史以来最大的融资方案之一“我们认为我们在这里采取了均衡的方法,”Colao告诉记者,并补充说他是“超级承诺”到公司的下一章“我们正在降低我们的债务水平,这将使公司变得非常强大,并且如果它们出现就抓住机会”McAdam简单地说现在是时候买“我认为会爆发由于此次交易,Verizon发动机的火箭燃料,“该高管告诉路透社他说这是一笔自筹资金交易,因为Verizon的每股收益将立即增加10%,不包括一次性项目

但是,增加了由于偿还债务应该是优先考虑的问题,Verizon账面上的大量新债务可能会使公司在一段时间内与主要投资挂钩,分析师表示“至少在短期内可能会限制Verizon的麦格理分析师Kevin Smithen表示,他还担心Verizon在美国无线行业增长放缓和较小竞争对手积极竞争价格的同时支付过高的价格事实上,Verizon并不感兴趣在进入加拿大无线市场时,Verizon发言人表示,确认麦克亚当早些时候在接受彭博穆迪投资者服务公司采访时所做的声明,在此消息后降低了对Verizon的评级,以反映增加约670亿美元新债的债务杠杆增加信用评级机构表示将使Verizon的债务负担增加一倍以上,达到1160亿美元一致支持最终协议是在多年来关于全球第二大移动运营商沃达丰是否会离开或被迫退出非常成功的商业谈判之后的最终协议

随着Verizon越来越担心它的机会之窗,双方在夏天认真地接听了双方消息人士告诉路透社For Colao,该公司正在关闭,利率将上升,而且自身股价下跌这促使Verizon将其报价从最初浮动的1000亿美元提高到接近沃达丰的要价1.3-1,350亿美元

由于日本的软银公司(SoftBank Corp)在家中控制了Sprint公司,美国第三大公司控制了美国第三大公司,因此欧洲显示出初步复苏的迹象,美国看起来正面临更激烈的竞争

 无线供应商“Verizon终于认真考虑支付全价,然后有很多善意解决这个问题,”一位熟悉该交易的人说:“你在市场上有一个窗口可以锁定很多历史低利率的融资部分担忧是窗口可能不存在(永远)“两个董事会一致批准出售由于Verizon已经拥有对无线公司的运营控制权,该交易预计不会影响其1亿客户一旦它偿还了一些沉重的债务负担,它的额外金融火力可以帮助它更积极地与竞争对手竞争但是,虽然Verizon长期以来表示其对Verizon Wireless的控制不受沃达丰所有权的限制,但Forrester分析师Charles Golvin表示没有合作伙伴可以让Verizon更灵活地将其有线互联网和电视服务及其无线产品一起营销“总是在虽然Verizon可能会说他们有完全的决策控制权,“Golvin说新视觉沃达丰表示,虽然沃达丰将失去其最好的资产,但它将获得奖励股东,偿还债务和支持其欧洲业务的战争

来自经济衰退和严厉监管的压力它表示计划推出一个名为“Project Spring”的新投资阶段,以改善其在欧洲和印度和南非等新兴市场的网络中的移动和宽带网络,成为最大的股东之一回归历史,沃达丰将留下300亿美元的现金储备大约60亿英镑将用于Project Spring网络投资计划,剩下的将用于偿还债务,将杠杆率降低一倍的远期营业利润(EBITDA)沃达丰在上一财年的网络投资上花费了630亿英镑,因此Project Spring的三年内进一步投入60亿英镑确实代表了一个重要意义

尽管Colao表示如果有吸引力的交易机会能够为股东创造价值,并且分析师曾预期沃达丰会考虑以固定收购方式进行收购,但沃达丰并未将任何现金用于收购

最近在英国和德国进行交易之后欧洲的线下资产两个集团都表示他们现在可以增加股息沃达丰将留下约50亿美元的美国税务负担,这低于一些分析师的预期

这是因为沃达丰不需要为英国或荷兰的收益缴纳任何税款,其中拥有该单位的沃达丰单位是基于这些国家不对公司通过出售大量股权所赚取的利润征税 - 通常超过10分 - 在其他公司美国的税收有限,因为卖方是非美国实体Verizon的首席顾问是精品并购公司Gug genheim Partners,摩根士丹利和Paul Taubman,前摩根士丹利巴克莱银行和美国银行美林证券担任Verizon的财务顾问,并将与摩根大通和摩根士丹利高盛等公司一起承销610亿美元的融资

瑞银建议沃达丰如何达成协议最终,所有这一切都是在健身房进行锻炼,之后在旧金山四季酒店与Verizon Communications公司的Lowell McAdam和Vodafone Group Plc的Vittorio Colao进行早餐谈判以筹集300亿美元资金他们公司之间长达10年的差距,并且达成了有史以来第三大的企业交易两位已经相互认识20年并且已经足够接近在彼此家中共进晚餐的首席执行官们经常接触至少自去年秋季以来,他们的Verizon Wireless合资企业的命运已经形成,该合资企业成立于2000年,现在是美国第一大移动运营商

周一接受采访时,Mc亚当表示,他和Colao很早就确定他们不想将沃达丰和Verizon合并为一家全球电信巨头

另一种选择 - 让Verizon收购沃达丰在Verizon Wireless 45%的股份 - 更具吸引力但问题是:在价格多少

今年4月,消息人士告诉路透社,Verizon以大约1000亿美元的提议开启了这个策略

7月下旬,麦克亚当正在与Colao通电话讨论此事,Colao正在从澳大利亚打电话 Colao建议他们应该面对面会面,然后两天后飞到旧金山,因为McAdam在那里出差“我们早起我们一起在健身房,我们在运动自行车,“麦克亚当说,并补充说,那天早上他们继续谈论早餐”我们看了最后一点数据,我们说,'看起来1300亿美元是正确的数字,让我们看看我们是否可以达成协议围绕那个''他们命名这个项目,“河流”Verizon被称为“Hudson”,在经过曼哈顿的哈德逊河之后;由于伦敦的泰晤士河畔,沃达丰成为“泰晤士河”周一,在花了一个月的时间讨论最终细节后,两人达成协议让Verizon完全控制Verizon Wireless根据条款,沃达丰将获得5890亿美元的现金,602美元Verizon股票数十亿美元,小额交易额外增加110亿美元此举为英国最知名公司之一 - 沃达丰(Vodafone)带来了一个令人兴奋的扩张主义篇章,该公司在过去20年中通过一系列积极的交易迅速发展,将其品牌带入欧洲,非洲和印度的30多个国家沃达丰将把所得款项净额的71%返还给股东,包括所有股票,这表明它不希望对Verizon进行新的收购狂潮,该交易将在美国无线市场增长放缓的时候,大多数手机用户拥有智能手机,竞争日趋激烈,运营商转向ga像平板电脑一样试图增长但是,如果想要进行任何其他收购,包括频谱,至少在一段时间内,可能会对公司的手中增加额外的债务负担

但麦克亚当表示这笔交易,此外,在移动设备数据需求不断增长的情况下,由于Verizon Wireless的现金流增加,我们将立即增加Verizon的收益,并且基本上可以收回成本“我们正处于另一个重大增长点的边缘

美国电信市场机器到机器,云和视频超过顶部,“麦克亚当说,”他们开始购买一些宽带资产,如德国,所以他们用于资金“该交易可能产生近5亿美元银行的咨询和融资费用今年迄今为止,Guggenheim Partners是一家私人拥有的金融服务公司,一直在扩展,成为十大并购顾问的独家俱乐部

该交易也标志着保罗·陶布曼(Paul Taubman),前摩根士丹利(MSN)前交易撮合者,麦克亚当亲自要求加入他的交易顾问大军重建关系这一举动是59岁的麦克亚当和51岁的科劳的重要事件之一

这些公司在2004年谈判达成交易失败后,以及随后在Verizon Wireless向其所有者Ivan Seidenberg(2011年退休的前Verizon首席执行官)支付红利的问题上发生了争执评论他自己努力达成协议,称这是McAdam的“发光日”,洛厄尔是一位严肃的,强有力的领导者(谁)以身作则,“塞登伯格在接受采访时说:”他从不停止工作,学习如果你问他访问了多少商店,那会让你大吃一惊“McAdam说他从Seidenberg的经历中受益”他在整个过程中一直非常鼓舞“一些业内消息人士称McAdam的回归与人打交道的松懈方式可能让他在与沃达丰进行谈判方面比Seidenberg更有利,他们认为Seidenberg非常聪明,但比McAdam更具斗争性“能够做出如此大规模的交易是一项了不起的成就

在短暂的掌舵期间,“Verizon董事会成员Hugh Price表示,他指的是McAdam Good谈判代表麦当当担任首席执行官的早期时期因劳资纠纷而受到严重损害,该争议持续了一年多,涉及一场有争议的为期两周的罢工

2011年8月,超过40,000名工人,但美国通信工作者联盟负责人拉里·科恩说,虽然这是艰难的一年,但他在那段时间与麦当司的频繁对话并不困难“没有什么我不能说话的对他而言,我并不是说我们会同意,但你不必打败灌木丛他不会兴奋,“科恩说 “他是一个绝对寻求解决问题的人,不仅仅是为了解决问题,也不仅仅是为了解决问题”麦克亚当在纽约乡镇萨默塞特长大并且是一名训练有素的工程师,喜欢保持健康他在骑车时与一些员工交往乘坐或跑步而不是吃晚餐或饮料但这些锻炼经常变成商务会议,员工必须提供业务问题的答案,同时他们都在跑步或骑自行车的McAdam,他们也曾在美国海军服役六年,他喜欢在业余时间恢复经典汽车麦克亚当表示,与沃达丰首席执行官打交道很容易:“我喜欢维托里奥”Colao与McAdam建立了更强大,更信任的关系,在晚餐和葡萄酒上与他见面,并分享对骑自行车的热情曾经看到他们一起在50公里(30英里)的比赛中骑行但是,作为麦肯锡公司管理顾问的人,Colao也认为,谈判主要交易是一种艺术,其最优秀的从业者知道如何据说他在谈判桌上使用这些课程来做他的前任所不能做的事情“他是一个非常好的交易谈判者,因为他非常冷静,”阿尔卡特朗讯首席执行官Michel Combes说道

与Colao担任沃达丰欧洲业务转型事件的负责人由于Verizon正在考虑在4月份提供大约1000亿美元的现金和股票报价,Colao正在等待他的时间,明确表示他只会以他认为的价格出售45%的股份

合适的价格在接下来的几周里,Verizon的压力只会增加,因为它意识到机会之窗可能会再次关闭它的股票在4月底触及52周高点之后下跌,部分原因是利率上升和分开竞争对手斯普林特公司和T-Mobile美国公司的交易导致人们期望他们将成为更具侵略性的竞争对手此外,美国联邦储备委员会表示可能会开始缩减其大规模购买债券g计划,导致利率飙升这意味着Verizon为筹集交易所需的巨额债务筹集成本越来越高,如果交易延迟了来自古根海姆的银行家的成本可能会进一步上涨,包括前贝尔斯登首席执行官艾伦施瓦茨和安德鲁德克尔曾帮助Verizon整理提案的关键条款麦克亚当也收集了Verizon在2004年为此交易转向的其他团队他呼吁Taubman离开了他的工作在摩根士丹利,他也提供建议他还与摩根大通首席执行官杰米戴蒙,摩根士丹利詹姆斯戈尔曼及其他人多次交谈,摩根士丹利,摩根士丹利,美国银行和巴克莱银行也同时为Verizon提供咨询服务

为交易提供过桥贷款麦克亚当表示,他计划将桥梁设施迅速转换为永久性融资,其中大部分是在交易完成时,将于明年第一季度到期的高盛集团公司和瑞银集团为沃达丰提供咨询服务2004年,当Verizon Wireless规模小得多时,其股价就高达250亿美元,麦克亚当表示近年来已经讨论了从750亿美元到1300亿美元的范围“这是一个对于Verizon来说真的是转型事件,“他说

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